按照科尔尼消费者研究所查询拜访，2025年第一季度担忧商业争端推高收入的美国消费者比例达54%。3。贝恩公司取全球最大第一方数据平台Dynata结合发布的消费者健康指数显示，高收入群体前景瞻望指数骤降11。8点。5。专家暗示，关税正通过两种机制对美国消费勾当发生下行压力，包罗发卖税添加和财富效应消费。按照美国科尔尼消费者研究所最新发布的查询拜访，受关税及其不确定性影响，担忧商业争端推高收入的美国消费者比例从客岁秋天的36%激增至2025年第一季度的54%。消费者对收入的立场愈发隆重，遍及采纳“不雅望”策略。贝恩公司取全球最大第一方数据平台Dynata结合发布的2025年4月消费者健康指数则显示，美国高收入群体的前景瞻望指数骤降11。8点至88。6点，创下自2020年疫情初期以来最大跌幅。中等收入群体的前景指数也小幅下降0。2点至持久中性程度，显示出较着的防御性消费倾向。投资办理征询公司美世（Mercer）亚太地域多资产担任人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者暗示，关税正通过两种机制对美国消费勾当发生下行压力。“起首，关税的提高相当于发卖税或的添加，这将间接导致消费因价钱上涨而削减。同时，鉴于美国消费者资产中很大一部门投资于股市，若是近期股市表示持续疲软，财富效应可能进一步消费。”西斯特曼斯说。关税的不确定性激发了消费者行为的较着分化。一方面，部门消费者因预期价钱上涨而选择“发急性抢购”。科尔尼消费者研究所所长托马斯（Katie Thomas）暗示：“即便消费者即将收缩钱包，一部门消费者仍会进行应激性采办。”美国商务部数据显示，3月零售发卖额环比增加1。4%，为两年来最大增幅，同比增加4。2%。此中，汽车及零部件发卖同比激增近10%，家居用品增加近6%，建建材料和园艺设备的发卖增加了4。2%，电子产物和运品上涨2。4%。研究公司FWDBonds首席经济学家卢普吉（Christopher S。 Rupkey）描述道，因为估计来岁价钱将大幅上涨，消费者“趁现正在还能捡到廉价，正正在清空商铺货架”，“消费者的抢购就像一场庞大的清仓大甩卖”。贝恩公司/Dynata演讲也显示，虽然高收入群体前景指数大幅下降，但消费意向增加了2。1点，此次要是消费者试图正在关税上调之前提前采办商品。例如，数据阐发公司Earnest Analytics的数据显示，正在4月2日至4月7日期间（即特朗普颁布发表临时宽免智妙手机、笔记本电脑和其他消费电子产物的所谓“对等关税”前），苹果公司的消费收入较近期月平均程度增加了20%。消费者还涌向超市、大型扣头连锁店和汽车经销商。家得宝的消费收入增加了10%，百货连锁店贝尔克的消费收入增加了18%。另按照逃踪消费者行为的公司Consumer Edge的数据，正在特朗普于4月2日颁布发表所谓“对等关税”后的五天内，耐储存商品的采办量激增，罐拆和瓶拆蔬菜的发卖额取前一周环比增加23%，速溶咖啡发卖额增加20%，番茄酱发卖额增加16%。从售日韩化妆品的美国零售店Senti Senti也称，消费者因预期关税来袭而提前抢购。按照近期跃居美国使用商铺购物榜首位的敦煌网向第一财经记者供给的数据，从4月15日起，该平台的单日买卖额（GMV）起头呈现迸发式增加，取前一周比拟持续翻倍增加。家电、安防产物、发成品及健康美容品类买卖额别离激增962%、601%、671%和318%。此中，发成品市场尤为凸起，因美国高度依赖进口假发，供应商关税将推高价钱50%以上，部门发型沙龙已囤积半年库存。另一方面，消费者收缩开支的趋向同样较着。托马斯暗示：“无论是囤积鸡蛋，仍是正在能否采办新iPhone上优柔寡断，我们看到全美范畴内，分歧业业的消费者都表示出庞大的迷惑和沮丧。”例如，瑜伽服饰品牌Lululemon近日暗示，受宏不雅经济影响，美国消费者正收缩开支并削减实体店购物频次，“人流量遭到本色性影响”。正在旅行办事业，达美航空公司暗示“增加根基停畅”，企业差旅“波动较大”。正在餐饮业，连锁零售超市艾伯森超市暗示，购物者曾经起头收缩开支，采办更多自有品牌的产物和特价商品，并添加正在家就餐。贝恩公司/Dynata的演讲也发觉，4月美国中等收入群体储愿上升2。4点，举债志愿下降2。5点，这显示该群体起头采纳防守姿势，越来越倾向于储蓄而非超前消费。高收入群体则遭到股市动荡的严沉影响。贝恩公司称，高收入美国消费者占领了美国消费收入的半壁山河。若是股市动荡和高收入群体的负面前景持续，其消费意向很可能会遭到影响，从而对美国经济增加前景带来严沉冲击。经济研究院首席经济学家卢姿蕙（Louise Loo）对第一财经记者暗示，因为股票市场波动、房地产市场趋向及其他金融变量导致的负面财富效应，估计美国消费者将遭到关税办法的显著冲击。正在消费者方面，通缩上升估计将显著削减可安排收入。加之金融市场波动激发的负面财富效应，这将进一步恶化本年美国消费者的负面前景。”她说。耶鲁大学预算尝试室（The Budget Lab）上周发布的最新演讲显示，当前，美国消费者面对的全体平均无效关税率为28%，这是自1901年以来的最高程度。2025年新的关税将导致美国现实国内出产总值（P）增加削减了1。1个百分点，价钱程度短期上涨3%，相当于每个美国度庭丧失4900美元。从商品品类来看，短期内，消费者面对鞋类价钱上涨87%，服拆价钱上涨65%。持久内，鞋类和服拆价钱别离连结29%和25%的涨幅。食物价钱正在短期内上涨2。6%，持久内连结上涨2。8%。新颖农产物初期价钱上涨5。4%，最终不变正在上涨3。6%。食物价钱正在短期内上涨2。6%，持久内连结上涨2。8%。新颖农产物初期价钱上涨5。4%，最终不变正在上涨3。6%。汽车价钱正在短期内上涨12%，持久内上涨15%，后者的景象下相当于平均每辆新车价钱添加7400美元。取此同时，前英国商业部官员、明泰策略征询（SEC Newgate）总监雷尼森（Allie Renison）暗示，中国正在很多商品的全球出口中占领从导地位，这意味着美国找到替代制制商并不容易。按照对美国商务部旗下统计机构生齿查询拜访局（USCB）的一项阐发，正在特朗普宽免智妙手机、笔记本电脑和其他消费电子产物的所谓“对等关税”后，美国最依赖从中国进口的50种商品中，仍有46种面对关税。例如，阐发显示，中国正在电电扇、空和谐微波炉范畴从导全球出口市场，2024年，90%进口到美国的电电扇、40%的自包含式空调设备以及90%的进口微波炉都来自中国。卢姿蕙也暗示，据该研究院测算，正在美国从中国进口的商品中，约三分之一的商品对中国供应的依赖度跨越70%，表白美国进口商寻找替代供应商的能力无限。“因而，美国消费者和企业更可能承受关税带来的价钱上涨，这不只会导致美国通缩冲击，还会激发严沉的消费需求回落。”她说。